수요일 강제 숏커버링 물결이 암호화폐 파생상품 시장을 휩쓸면서 비트코인과 이더리움이 가파르게 뛰었다. 14억 4천만 달러 규모의 약세 포지션이 청산됐고, 가격은 최근 저점에서 크게 벗어났다. 비트코인은 약 6만 4,681달러에서 장중 6만 9,698달러까지 치솟은 뒤 6만 8,509달러 부근에서 마감해 약 6% 올랐고, 이더리움은 2,112달러를 찍은 뒤 2,087달러 부근에서 거래되며 거의 9% 뛰었다.
24시간 동안 암호화폐 시장 전체 청산 규모는 16억 1천만 달러에 달했고, 그 대부분은 숏포지션이었다. 비트코인만 놓고 봐도 청산 규모가 8억 9,300만 달러에 이르렀는데 이 중 8억 6,100만 달러가 숏포지션이었고, 한 시간 만에 5억 3,100만 달러 규모의 약세 베팅이 강제로 정리된 구간도 있었다. 이더리움은 추가로 4억 6,900만 달러가 청산됐으며 이 중 4억 2,400만 달러가 숏포지션에서 나왔다.
숏스퀴즈의 해부
코인글래스 청산 데이터에 따르면 피해의 상당 부분은 약 4시간이라는 짧은 구간에 집중됐다. 이 시간 동안 15억 2천만 달러 규모의 포지션이 날아갔고, 이 중 14억 달러는 랠리의 반대편에 걸려 있던 숏 베팅이었다. 비트코인과 이더리움을 합치면 이번 움직임에서 발생한 전체 암호화폐 청산액의 85%에 가까운 비중을 차지했는데, 이는 시장에서 가장 큰 두 자산에 스퀴즈가 얼마나 집중됐는지를 잘 보여준다.
이런 유형의 숏스퀴즈는 스스로를 증폭시키는 성질이 있다. 가격이 오르면 거래소는 증거금 요건을 더 이상 맞추지 못하는 레버리지 숏포지션을 자동으로 청산하는데, 이런 강제 매수가 가격을 한층 더 밀어올리면서 또 다른 청산을 연쇄적으로 촉발하는 구조다.
더 넓어진 시장 반응
이번 랠리는 두 대장주에만 국한되지 않았다. 회복세가 넓어지면서 XRP와 솔라나도 각각 6% 넘게 올랐고, 이는 암호화폐 시장 전체 시가총액을 하루 만에 48억 1천만 달러 끌어올려 1만 8,495개 활성 코인을 아우르는 2조 4,010억 달러까지 밀어올리는 데 힘을 보탰다. 비트코인 도미넌스는 57.09%를 유지했다.
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특히 솔라나의 강세는 트레이더들이 전반적인 시장 반등 위에서 기술적 돌파 여부를 주시하게 만들고 있다.
무엇이 이번 움직임을 이끌었나
이번 스퀴즈는 눈에 띄는 정치적 배경 속에서 벌어졌다. 도널드 트럼프 대통령은 같은 날 백악관에서 암호화폐·기술업계 리더들과 만나는 일정이 잡혀 있었고, 이는 SEC가 자금조달 규정 개정안을 발표한 다음 날이기도 했다. 두 사건 모두 이날 장 초반의 강세 포지셔닝을 부추겼을 가능성이 크다.
랠리는 지속 가능할까
모든 애널리스트가 이번 움직임에 힘이 있다고 확신하는 것은 아니다. 이더리움에 국한된 스퀴즈 규모를 따로 들여다본 시장 데이터에 따르면, 청산된 물량은 전체 미결제약정 중 극히 일부에 불과했다. 이는 전면적인 디레버리징 연쇄라기보다는 날카롭지만 제한적인 숏커버링 이벤트였음을 시사한다. 애널리스트들은 여기서 더 나아가려면 또 한 차례의 강제 숏커버링보다는 새로운 현물 수요와 신규 롱포지션 유입이 필요할 것이라고 짚는다. 강제 숏커버링은 가장 약한 손이 털려나가고 나면 대개 빠르게 힘을 잃기 때문이다.
