Cboe BZX 거래소가 미국 투자자를 대상으로 한 최초의 3배 레버리지 비트코인·이더 상장지수펀드(ETF) 상장을 위해 SEC에 규정 변경 신청서를 제출했다. SR-CboeBZX-2026-065로 지정된 이번 규정 신청서는 8월 10일 제출돼 8월 14일 SEC에 의해 공개됐다. 이로써 트레이더들이 단일 티커 하나로 비트코인이나 이더 중 하나에 일일 수익률의 세 배 노출을 취할 수 있는 상품에 대한 규제 심사 시계가 돌아가기 시작했다.
해당 펀드는 볼라틸리티 셰어즈가 스폰서를 맡았으며, 이 회사는 비트코인과 이더뿐 아니라 금, 은, 원유, 천연가스까지 아우르는 더 폭넓은 3배 레버리지 상품군을 준비 중이다. 이 크립토 펀드들은 기초자산을 직접 보유하는 대신 주로 CME 선물 계약을 통해 비트코인과 이더의 일일 수익률 세 배를 목표로 하고, 해당 포지션의 담보로는 현금 및 현금성 자산을 보유하는 구조다.
SEC 개별 승인이 필요한 이유
BZX의 일반 상장 기준 자체가 레버리지 상품을 명시적으로 금지하고 있기 때문에, 이 ETF들은 일반 현물이나 선물 기반 크립토 펀드가 이용하는 간소화된 절차로는 거래소에 상장될 수 없다. 대신 SEC의 19b-4 규정 변경 절차를 통해 개별 승인을 받아야 하는데, 이는 더 느리고 재량이 큰 경로다. SEC는 연방관보 게재일로부터 최대 45일 안에 판단을 내려야 하며, 이 기간을 90일까지 연장할 수 있는 선택지도 있다. 또한 거래가 시작되려면 펀드의 등록신고서도 효력을 발생해야 한다. 아직 상장일은 정해지지 않았다.
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레버리지 확대 흐름의 일부
이번 신청은 레버리지 크립토 상품이 ETF 시장에서 갈수록 치열한 경쟁 구도를 형성하는 가운데 나왔다. 발행사들은 점점 더 공격적인 상품을 내놓기 위해 경쟁하고 있지만, 블랙록의 IBIT 같은 현물 비트코인 ETF들은 여전히 기관 수요의 대부분을 흡수하고 있다. 이스라엘 최대 은행이 자사 고객에게 비트코인·이더·솔라나 거래를 직접 제공하기로 나선 것도 비슷한 흐름이다. 3배 레버리지 펀드는 비트코인이나 이더의 일일 변동폭에 대해 손익 모두를 증폭시키는 만큼, 지금까지 기관 크립토 자산 배분의 근간이 돼 온 현물 상품들과는 근본적으로 다르고 훨씬 위험이 큰 상품이라는 점도 분명하다.
