국내 거래소 업비트가 캡(CAP)을 원화, 비트코인, USDT 마켓에 추가하면서 온체인 신용 프로토콜인 이 프로젝트가 훨씬 더 넓은 국내 투자자층에 노출되게 됐다. 이번 상장은 약 5주 전 빗썸 데뷔에 이어 캡의 두 번째 원화 거래 마켓 진출이다.
정식 명칭이 커버드 에이전트 프로토콜(Covered Agent Protocol)인 캡은 규제 대상 스테이블코인과 토큰화된 머니마켓펀드로 구성된 준비금을 담보로 하는 달러 연동 스테이블코인 cUSD를 중심으로 신용 시스템을 운영한다. 프로토콜은 cUSD를 스테이킹해 만드는 수익형 버전 stcUSD도 함께 제공한다. 여기서 눈에 띄는 점은 수익을 내는 방식이다. DeFi에서 흔히 볼 수 있는 크립토 네이티브 유동성 풀을 통해 수익을 창출하는 대신, 캡은 이 기능을 은행, 고빈도 트레이딩 회사, 마켓메이커 등 기관 운영자 네트워크에 맡긴다. 이들이 프로토콜의 크레디트 엔진에서 자금을 빌려 프라이빗 크레딧을 통해 수익을 내는 구조다.
기관 투자가 만드는 차별점
온체인 신용 프로토콜이라는 넓은 카테고리 안에서 캡을 특별하게 만드는 요소는 투자자 구성이다. 프랭클린 템플턴과 서스퀘하나 인터내셔널 그룹이 주요 투자자 명단에 이름을 올리고 있는데, 이런 전통 금융권의 이력은 DeFi와 규제된 신용 시장을 잇는 다리를 자처하는 프로토콜들 사이에서 점점 흔해지고 있다. 그럼에도 순수 크립토 네이티브 경쟁자들과 비교하면 여전히 캡을 돋보이게 하는 요인이다.
같이 보면 좋은 기사: 플룸, 슈왑·나스닥과 함께 DTCC 실무그룹 합류
시장 반응
상장 소식에 캡 토큰 가격은 급격히 반응하며 단 1분 만에 약 34% 뛰었다. 이런 반응은 대형 거래소의 리테일 주문 흐름에 접근하게 된 토큰에서 전형적으로 나타나지만, 동시에 상대적으로 얕은 유동성이 상장 이벤트를 전후해 가격 변동성을 얼마나 증폭시킬 수 있는지도 보여준다. 빗썸과 업비트 두 곳 모두에서 원화 페어를 확보하면서, 캡은 불과 5주 전보다 한국의 크고 활발한 리테일 크립토 트레이딩 기반에 한층 폭넓게 접근할 수 있는 발판을 마련했다.
