로빈후드 CEO 블라드 테네브(Vlad Tenev)가 토큰화 주식과 관련해 미국 규제 당국에 더 빠른 움직임을 촉구하고 나섰다. 그는 이미 문을 연 다른 국가들에 차세대 시장 인프라의 핵심 축을 내줄 수 있다고 경고한다. 테네브는 최근 공개 발언에서 이번 흐름을 자신이 “글로벌 토큰화 슈퍼사이클”이라 부르는 것의 초기 단계로 규정하며, 토큰화된 주식이 결국에는 실시간으로 결제되고 24시간 거래되며, 전통 증권사들이 여전히 의존하는 일괄 결제(batch settlement) 방식 없이도 호환 가능한 지갑과 플랫폼 사이를 자유롭게 오갈 수 있게 될 것이라고 주장했다.
테네브는 현행 결제 인프라를 바꿔야 하는 가장 명확한 사례로 2021년 게임스톱 거래 정지 사태를 반복해서 거론해왔다. 그는 온체인에서 지속적으로 결제가 이뤄지는 구조였다면 그런 사태 자체를 애초에 막을 수 있었을 것이라고 주장한다. 다만 현재 로빈후드의 토큰화 주식 상품은 유럽연합에서만 서비스되고 있다. SEC가 토큰화 주식에 대한 규제 체계를 아직 승인하지 않아 미국 리테일 투자자들은 접근할 수 없는 상태다.
로빈후드는 이미 규제 체계 초안을 제출해둔 상태
로빈후드는 단순히 외부에서 로비만 하고 있는 게 아니다. 회사는 SEC 암호화폐 태스크포스에 공식 서한을 제출해 맞춤형 토큰화 체계에 대한 자사 입장을 밝혔다. 이는 태스크포스 출범 이후 접수된 300건이 넘는 서면 의견서 중 하나다. 로빈후드 체인의 온체인 활동도 그와 병행해 꾸준히 늘고 있어, 미국 주식 토큰화가 여전히 막혀 있는 상황에서도 자사 인프라가 준비돼 있다는 근거로 삼을 만한 실적을 쌓아가고 있다.
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한 발 다가섰다가 다시 물러서는 규제 당국
이번 달 미국의 정책 행보는 오락가락했다. SEC는 암호화폐 자산 투자계약에 대한 맞춤형 증권 발행 체계를 논의하기 위해 8월 14일 정례회의를 예정해뒀다가 하루 전 취소했지만, 이후 규정 추진 자체는 그대로 이어갔다. 발행사가 4년에 걸쳐 최대 500만 달러를 조달할 수 있도록 하는 조항과, 12개월 내 최대 7,500만 달러까지 조달을 허용하는 조항 등 두 가지 자본조달 면제 규정과 함께, “투자계약” 지위에서 벗어날 수 있는 조건부 세이프하버 조항도 제안했다. 별도로 SEC는 지난 3월 나스닥의 시범 프로그램을 승인해 일부 참여자가 특정 토큰화 주식을 일반 주식과 나란히 거래할 수 있도록 했지만, 백악관은 디지털자산시장 명확화법을 둘러싼 협상이 복잡해질 것을 우려해 더 폭넓은 “혁신 면제” 조항을 SEC가 보류하도록 압박했다는 보도가 나온 상태다.
미국 시장에 걸린 것
로빈후드 입장에서 걸린 성과는 명확하다. 미국 리테일 투자자에게 24시간 실시간 결제가 가능한 미국 주식을 규제 준수 방식으로 제공하고, 해외 이용자에게는 미국 상장 주식에 더 쉽게 접근할 길을 열어주는 것이다. SEC가 실제로 관련 체계를 승인하기 전까지 그 기회는 유럽에만 국한된다. 테네브의 표현을 빌리면 지연되는 매달이 곧 해외 거래소들에게 미국 시장이 나중에 따라잡기 힘든 선점 효과를 안겨주는 셈이다.
